「国是直通车」大V反弹！中国经济回暖了？官方最新解读这么说( 二 ) “V”型反弹！

那么，这一系列数据又是怎么得来的？到底靠不靠谱？
国家统计局服务业调查中心负责人介绍说，按照国际通行算法，制造业PMI由新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、原材料库存5个分类指数加权计算而成，各分类指数均采用扩散指数方法计算。
以生产指数为例，根据企业采购经理人对“本月主要产品的生产量比上月变化”问题的回答，把回答比上月“增加”的企业个数百分比与回答与上月“持平”的企业个数百分比的一半相加即可得到生产指数。
所以， 3月份PMI指数为52.0% ，实际上可以直观地理解为：3月份有一半以上企业生产经营状况比2月份有所好转。
在国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群看来， 3月份PMI指数出现大幅提高，显示复工复产成绩显著。但目前仍处疫情防控的特殊时期，经济运行各个方面，包括PMI指数变动均带有特殊情景下的明显特点。
张立群表示， PMI指数反映的是与上个月的环比变化，由于2月份经济活动受疫情冲击最为严重，因此3月份PMI指数大幅提高符合预期。
PMI反弹是否预示经济回暖？
PMI数据大幅反弹，是否代表中国经济已经回暖？
对此，张立群特别提醒， 3月份PMI指数处于荣枯线上，不表明经济活动已全面恢复；必须与PMI指数常态水平变动所表达的经济含义加以区别。要充分认识当前国内外经济形势的空前严峻和复杂，高度重视疫情对社会生产和三大需求的严重冲击。
国家统计局服务业调查中心负责人亦明确指出， 3月份采购经理指数较2月份明显上升是反映当前多数企业随着复工复产的有序推进，企业生产经营情况比上月有所改善，但并不意味着企业实际生产经营已恢复至疫情前水平。
通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行趋势性变化，仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。
同时， 3月份PMI数据回暖，也未必预示其他主要宏观经济数据都会出现同步变化。
上述负责人指出，由于PMI指数是一个月度环比指标，容易受到工作日、季节、基数等因素影响，与同比指标相比，数据波幅较大，更适合反映短期经济形势变化。而同比指标一般反映本期与去年同期相比的变化情况，受季节因素影响较小，数据波动相对平滑，更适合反映长期趋势，但对于短期变动缺乏敏感性。
在经济出现较大波动时，有时环比指标与同比指标走势可能发生背离。由于目前主要宏观经济数据多为同比指标，所以PMI环比回升并不意味其他主要宏观经济数据一定会发生同向变化。
中国民生银行首席研究员温彬也表示，仅依靠单月景气指数回升，不足以做出经济已经回暖的判断，还需继续观察后续走势变化。下阶段仍要加大逆周期调控力度，金融、财政、就业政策要协调发力，打通复工复产各环节堵点，加大资金保障力度，切实降低实体经济融资成本，保证经济延续积极改善迹象，实现趋势性好转。
来自：国是直通车
作者：王恩博
编辑：陈昊星
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