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动力煤现货在经历了连续大幅下跌后进入缓跌阶段，多空因素交织存在，利空因素已逐步兑现，而利多因素逐步开始显现，现货因淡季来临，预计仍以缓跌为主，可能在470元/吨左右能获得较强支撑。
动力煤期货早于现货先行探底，近期宽幅震荡，呈现筑底之势，期间不乏反弹概率。受到欧美疫情以及现货快速下跌的影响， 09合约于4月14日创下476.4元/吨的新低。 15日大同煤矿冒顶事故，叠加资金面空翻多，至20日反弹至502.8元/吨。近3、4天随着宏观数据发布及美原油期货价格创纪录跌倒-40美金， 09合约期货在盘面有18元/吨左右的回调。预计近期主力合约将在470-500的区间内震荡筑底。
当前利多因素有五：
一、动力煤指数走势受到政府关注。由于市场认为煤价暂时不再具备持续快速下跌的条件， 4月16日开始， CCTD5500现货指数止步于498元/吨， 22日又开始大幅补跌， 23日跌至488元/吨。此情引发市场对政府调控煤价的联想。
二、大同煤矿冒顶事故敲响煤矿安全警钟。 4月14日14时45分，山西大同塔山煤矿顶板事故被困5人， 15日20时56分， 5名被困人员全部获救，平安升井。虽然没有人员伤亡，但敲响了煤矿安全警钟。 14日收盘，持仓显示09合约空翻多较为明显， 17日反弹至500元/吨。
三、煤协“通知”引发煤企联合限产预期。 4月16日，煤炭协会致信主要产煤省煤炭主管部门，密切关注区域产量超需求释放，要求科学有序组织煤炭产销。 4月18日，又发出【特急】《中国煤炭运销协会关于沉着应对市场挑战、共同携手做好近期煤炭运销工作的通知[中煤运销运行（2020）6号]》。建议不要把原有的市场份额打破，要继续坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货。
四、四月上旬火电量快速回升。四月上旬，全国火电同比增加1.6% ，环比增加1.5% 。从3月30日至4月15日第16周，全国火电量持续同比正增长。
五、内蒙古煤矿大清查将影响部分产量。疫情结束后，内蒙古将对2000年以来全区所有煤矿进行清查活动，相关人员受到严查，涉及产能12.8亿吨，煤矿523处。
当前利空因素有三：
（一）环渤海港口库存连创新高。 23日环渤海港口库存2792.4万吨，环渤海港口设计场存能力3516万吨（不含天津港），实际场存能力3165万吨，所以剩余储煤库容只剩372.6万吨，目前库容为88% 。就吞吐量来说，北方港港口调入调出持续下降，其中调出降幅明显，环比下降49.8万吨（35.3%）。北方港预到船舶数持续上升，环比及同比都出现较大增幅，环比上升80% ，北港库存仍在增加，净调入状态持续，由于3月下旬电力主动去库存，延期采购助推北港煤炭价格弱势运行。
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（二）目前国际疫情形势仍非常严峻，外需担忧更甚。截至4月23日，国外累计确诊258万人。外需持续负增长，原供应链缺失或订单取消，将影响国内下游需求，在疫情好转之前需求预计会持续下降。
（三）二季度后水电将逐渐增加，挤占火电市场份额。预计从4月下旬开始至5月份水电处理将有所增加，对火电市场形成挤占，加之东北、西北部分地区供暖结束，需求进一步减少。而动力煤社会库存持续增加，对市场煤价有一定利空影响。