零售|丽人丽妆作为TP龙头，基于国际大牌拓展小众，方式方法知多少( 三 ) 龙头|零售|大牌|公司|国际|丽人|品牌|

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领先IT系统&携手菜鸟物流，优化运营效率
公司具备专业的IT 研发及应用落地能力，通过信息化系统精细化管理各业务环节，持续提高运营效率。外包菜鸟等专业物流服务商，优化供应链效率及客户体验。

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数据分析洞察为品牌赋能，驱动销售转化
公司具备出色的数据分析及消费者洞察能力，以数据分析为品牌运营赋能，提升品牌价值并完成销售转化。
在雪花秀、后的服务案例中：公司对品牌主力消费人群性格进行深度洞察，从品类升级、品牌迁移轨迹、会员互动回流效率等方面推动购买。

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财务对比：人效高于同业
人效对比
收入方面，因公司以零售业务为主，人均收入显著高于同业；利润方面，人均利润逐年提升， 2019 年为同业最高，主因规模扩大带来的规模效应显著摊薄人力，以及公司运营效率持续提升。

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成长能力
受益代运营行业景气， 2017 年公司收入/利润呈爆发式增长， 2018、2019 年因欧莱雅集团将旗下兰蔻、巴黎欧莱雅、美宝莲收回自营，业绩增速有所放缓。

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盈利能力
受低毛利率的零售业务占比高影响，公司毛利率水平处于同业下游，但因服务规模扩大以及高端品牌销售良好，主业务电商零售毛利率不断走高，带动整体毛利率稳步提升；净利率基本在7% ，处行业中游。

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费用率：公司零售业务相应的仓储物流费用较高，销售费用率高于网创、若羽臣，但同口径下低于自建仓储、资产更重的宝尊；管理费用率维持在2%水平，低于同业。

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营运能力
公司以需要进货的零售模式为主，存货周转率为行业中下；应收帐款同业最高，主因零售模式为2C 业务，不产生应收账款。

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风险提示
品牌流失风险；市场竞争加剧风险；宏观经济衰退风险；测算基于一定假设、市场容量不达测算预期风险
纵观国内化妆品行业，近年来，随着互联网零售的发展成熟和消费者主力群体消费习惯改变，品牌方触网意愿增强，化妆品线上渠道交易规模迅速提升，丽人丽妆积极把握化妆品电商行业的特性，主要选择在消费群体广泛、销售规模领先、媒体推广效应更强、品牌定位相对较高的天猫平台进行运作。
在进一步拓展天猫平台业务的同时，公司亦积极开拓其他电商平台业务，包括品牌官方商城、银行积分平台、亚马逊、蘑菇街、拼多多、小红书、京东、微信等。
电商零售业务的强劲发展，奠定了丽人丽妆在化妆品品牌电商领域的领先地位及优势，成为公司业绩增长的重要引擎。
招股书显示，电商零售业务是公司的核心业务,在报告期内，收入占公司营业收入的比例均超过92% 。