完中报|赤藓糖醇到底有多“甜”？一周内50余家机构调研保龄宝企业|甜味剂|蔗糖|毛利|赤藓糖醇|保龄

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过去的一周之内，保龄宝披露了两份投资者调研活动信息显示，参与调研机构数量合计超过50家。

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机构最近为何这么关注保龄宝呢？
山东某私募机构人士赵阳告诉《证券日报》采访人员，一方面，保龄宝最近刚刚披露完中报，业绩很不错；另一方面作为大健康产业中的一环，赤藓糖醇产品受到市场广泛关注，保龄宝是A股唯一一家主业包含赤藓糖醇的企业。市场对未来业绩确定性较强且有一定题材的标的，通常会关注较多一些。
交出上市以来最靓中报
尽管有疫情影响，今年上半年保龄宝还是交出了上市以来最好的中报成绩单：营业收入首次突破10亿元关口达到10.17亿元，同比增长17.24%；净利润4339.34万元，同比增长78.21% ，扣非后净利润更是同比增长了141.96% 。
保龄宝这份靓丽中报背后，主要是因为毛利较高的赤藓糖醇收入大幅增加，同时其毛利也较上年同期有所提高。公告显示，今年上半年，保龄宝赤藓糖醇产品实现营业收入2.09亿元，较2019年同期的1.52亿元增长37.03%；毛利率也比2019年同期增长4.09% ，达到了21.67% 。
近年来，总体上看，功能糖行业是保持了一个比较稳定的发展，但在部分品类上出现高速增长态势，比如近来火热的赤藓糖醇。
赤藓糖醇，是一种以葡萄糖为原料，经生物发酵法天然转化和提取制备而成的一种零热量甜味剂。山东一位营养师王芳告诉《证券日报》采访人员，因为赤藓糖醇不参与人体糖代谢，不会引起血糖变化，同时又能提供甜味，在减糖低糖日渐深入人心的当下，比较容易会受到市场特别是年轻人的欢迎。

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元气森林因加入了赤藓糖醇，主打“0糖0脂0卡” ，市场持续热销。公开数据显示，今年5月份，元气森林单月销售业绩达到2.6亿元，超出2018全年销售总额。
“目前，赤藓糖醇已经成为公司最大的收入和利润来源。 ”保龄宝公司董事会秘书李霞告诉《证券日报》采访人员，在全球低糖减糖趋势的带动下，公司的赤藓糖醇等低糖减糖产品在饮料市场热销，公司产能满负荷运行。公司正积极推进实施技改扩建工程，以进一步满足市场需求。
赤藓糖醇空间广阔
蔗糖，一直以来都是人类最主要的甜味剂。公开数据显示，目前我国食品工业中每年需求1500余万吨蔗糖、400余万吨果葡糖浆作为甜味剂。
摄入糖分过多导致的健康问题在全球范围内日益严重，比如肥胖、糖尿病和龋齿。在这种背景下，代糖产品便受到越来越多的关注。
公开资料显示，早在1990年，日本就批复将赤藓糖醇作为直接食品配料， 1997年，美国FDA安全食品配料（GRAS）认证通过，赤藓糖醇可以作为100%蔗糖替代物。
保龄宝是国内第一家将赤藓糖醇产业化的企业。据了解， 2004年，保龄宝建成了我国第一条1000吨赤藓糖醇生产线，开启了我国赤藓糖醇产业化进程。此后，国内陆续有企业上马赤藓糖醇项目。

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不过，当时市场需求不大，生产成本较高，企业盈利能力普遍较弱，不少企业最终退出了市场。目前国内主要的厂家包括保龄宝、滨州三元生物以及诸城东晓生物。国际的厂家主要包括法国JBL公司、美国嘉吉公司等。

完中报|赤藓糖醇到底有多“甜”？ 一周内50余家机构调研保龄宝

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