第一财经|复苏不及预期年内消费看点在哪里？丨首席对策( 二 ) 提振消费根本是调整收入分配徐高：我想

第一财经：我们现在说有国内大循环的政策，在基础上国内消费细分领域您更看好哪些？
进口替代在内循环基础上将有广阔市场
徐高：大循环之所以我们要提出来，是因为现在在外部应该说我们面临的一些挑战，挑战可能多方面的，但不管怎么样，会使得我们国家需要更多的依靠国内的经济的循环来去保证我们经济的长期的稳定的增长。所以这种情况下，我想一些这种高科技领域的进口替代，我觉得应该是一个大的方向。所以在这种行业上面，我觉得这些尤其比如一些数码电子这些消费品，我觉得这些厂商他们应该会因为进口替代大趋势，而有更加广阔的国内的市场空间。
第一财经：我们再来看消费主体，我们一直在说提振需求，但很多人认为，老百姓不愿意花钱，不敢花钱或者甚至是没钱花，其实这可能才是一个最主要的问题。
提振消费根本是调整收入分配
徐高：我想的话当我们在谈论居民消费的时候，我想有两个因素决定居民消费这种多寡。一个就是居民的收入，他如果收入本来就少，自然消费就不会太多。第二是在给定的收入的前提下面他的消费率有多少？那么我们从这两个角度来看，我觉得这两方面其实都还是受到了一些压力或者约束。中国居民的可支配收入占中国GDP的比重，在跨国比较里面是比较低的，其实反映的是我们整个收入分配，其实里面有一些不利于居民部门的这些结构性的因素存在。所以我想的话从根本上要推动消费转型，把消费作为经济增长火车头这个作用给它发挥出来，我想在收入分配方面做一些有利于消费者部门、居民部门的这种调整，我觉得是非常必要的。过去两年我们在做的这种减税降费，我觉得其实就在往这个方向在推进。第二个消费率或者说储蓄率其实一个道理，在经济下行的时候，居民的这种预防性储蓄的动机会比较强，这个东西在经济复苏之后应该会很快的就被逆转，所以真正我想对中国要焕发消费活力这块来讲，我觉得还是对消费收入分配这块做调整做一些改革，我觉得是更为根本也是更为必要的。
第一财经：我们再来看 PMI的数据，显示像生产指数或者包括采购量指数，原材料库存指数都是下降的，这是供给方面的。但其实可能也是因为由于需求导致的这些企业已经开始减少了这些供给？
徐高：应该说从总体的需求来看，应该说有明显的回升，而这种需求的回升对于生产活动的带动作用也体现出来了，所以我们对经济往后今年三季度四季度到明年一季度经济增速持续回升，我觉得我们是充满信心的。
第一财经：您认为现在供给和需求的差距已经慢慢上来了，但是其实我看很多的市场的包括机构预测，其实它还是需求还是相对来说比较明显的滞后于供给的。
徐高：比如说影院旅游这种文娱活动这种行业，确实它一时半会看起来这个还很难回到正常，但是工厂组织生产应该相对是容易的。在投资品方面，我觉得应该说我们也看到，无论是供给还是需求都已经明显回升了，所以对于整个经济的这种增长带动作用，其实投资品这块已经很明显的体现出来了。实际上我想政策带动投资把经济稳住之后，那么居民这块它看到经济增速在回升，对于未来的收入预期改善，我相信也会对居民这种消费的提振起到带动作用。
第一财经：您刚才说到PMI的很多分化，还有一个分化比较明显。分企业来看的话，大中企业它的景气指数已经在51%的荣枯分界线以上了，但是我们看到小企业在47% ，而且环比来说的话还是下降了。这个是不是还是反映出现在小企业的压力生存都比较困难？
政策向小微企业疏导相对滞后但整体趋势向好
徐高：没错，确实是客观存在的。实际上从今年疫情冲击以来，小企业受到的压力就应该明显大于大型企业。两方面原因，我想一方面本身小企业因为它规模小，抵御这种风险冲击能力就会弱于大型和中型企业，这是它本身的它这种特性决定的。另一方面在疫情来了之后，我们国内出台了非常有利的这种六稳六保的措施来稳定经济增长。比如说基础设施投资，那么投资这种政策它主要还是或者一开始主要作用是大中型企业，因为小企业可能参与进去相对有难度，所以这样的话这种大中型企业受到政策的带动更加的直接，小企业相对大中企业情况应该说更加的获得相对更差一些。但是我们相信只要经济在持续的复苏，那么或迟或早这种经济景气的复苏也会向小微企业去传导。

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