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第一财经：如何看待大选后的美国股市走向 ， 估值问题值得担忧吗？投资者应该继续追逐科技股还是转向周期类股票？
雅各布森：过去四年里美股大部分时间表现很好 ， 信息技术、非必需消费品和医疗保健在税改中获益最多 ， 相对而言 ， 能源、金融和房地产板块则表现不佳 。 大选后 ， 市场的主要看点在税收和监管政策的潜在调整 。
目前市场整体估值依然偏高 ， 这与流动性有关 。 我的主要观点是 ， 投资者不必对美股走势前景恐慌 ， 但要确保组合多元化 ， 而不是专注于某一板块 。
未来10年我的配置思路是这样的 。 明年市场将维持波动性 ， 分散持仓可以有效减少风险 ， 中期（2021-2024年） ， 通胀预期将对资产回报产生影响 。 2025年以后 ， 超额收益会来自于绿色转型（green transformation）和新一轮科技发展 。
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