老虎证券：赛事停摆、奥运延期耐克或将开启“AJ大甩卖” 作为美股市场第一家披露疫情爆发后业绩

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　　作为美股市场第一家披露疫情爆发后业绩的消费品公司，耐克此次的财报备受关注。篮球、足球等赛事停摆、奥运会延期，重要的品牌代言人，也失去一位……面对巨大的库存，或许“AJ大甩卖”将成为现实。

　　3月25日凌晨，耐克在收盘后公布了截止2月29日的季度财报，同时也是美股市场第一家披露新冠疫情爆发后业绩的消费品公司。耐克20Q3营收为10.1亿美元，同比增长5.1% ，比预期的95亿美元高出不少，摊薄的每股收益为0.53美元，去年同期为0.68美元，同比降低15% ，与预期的0.52美元差别不大。　　

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　　美国上市公司财政年度的起止期与自然年历始末可以不相同，耐克就是其中之一，其财年以每年的5月31日为财年末，因此本次公布的就是2020财年第3财季的业绩。这样定制的原因，除了方便自己做财政预算、纳税和财报之外，也与不同行业的商业周期有关，大部分学校以9月开学，同时美国大部分体育赛事也是从秋天开始自己的联赛周期。

　　因新冠疫情2月已经在中国爆发，耐克及时地关店，而大中华地区又是耐克重要的增长引擎，因此华尔街分析师调降预期，比较保守，市场预期值范围很大，参考价值不大。　　

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　　超预期的营收主要来自EMEA(欧洲非洲和中东)、亚太和拉美，其中EMEA的增长率达到13% ，主要推动动力依然还是电子业务，增长同比上升36% 。向线上转型开始迎来是不错的回报。而匡威品牌在各个地区都恢复到了两位数的增长，税前利润的增长更是达到了22% 。

　　被疫情中断的大中华区22连杀

　　耐克在过去5年中的业绩都远超同类消费公司，而股价涨幅也高于标普500指数。老虎证券投研团队认为，除了消费品的上升周期刺激，耐克线上运营的转变、品牌运营的提升都是至关重要的因素。

　　大中华区更可谓是见证了它了的爆发。到上个季度，耐克在大中华地区实现连续21个季度两位数增长，并且这不仅仅是“炒鞋”带来的商机，开发女性运动产品、多线线上渠道运营、优秀的品牌运营、培养体育粉丝经济都是其名利双收的关键。　　

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老虎证券：赛事停摆、奥运延期 耐克或将开启“AJ大甩卖”

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