「经济观察报」VC们敢不敢抄底？，疫情冲击下募资难、被投企业难经济观察报记者沈怡然郑淯心令曾光宇记

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经济观察报采访人员沈怡然郑淯心令曾光宇记忆犹新的是，鼠年春节刚过，他不得不去自己投资过的一家公司里“唱黑脸” ，告诉员工们薪水调整的方案。曾光宇是策年控股有限公司创始人及董事长，香港创业及私募投资协会中国委员会联席主席。
在曾光宇看来，有些话创始人不方便说，这个特殊的时候，投资机构得帮得上忙。
新冠肺炎疫情对经济的冲击，已经蔓延到创投领域。这个领域由大量的早期投资机构（VC）和创业公司组成，这些创业公司普遍体量较小，但往往具有更高的成长性，被认为是中国新经济的代表。
在过去的数十年时间中，从北京中关村出发，这种新经济载体不断在全国各地开花，并向外部世界展现了中国新经济所具备的潜力，在这个过程中，各家VC也获益匪浅。而在疫情的影响当下，要如何维持这些企业的生存，已经成为了各个投资机构的首要任务。
各种各样的救援措施被摆上桌面， VC们不得不将工作重点转向投后，帮助创业公司压缩成本、调整管理团队、保证现金流、寻找新的投资或债权增量，在曾光宇看来，这有点像1999年科技泡沫破灭后曾出现的景象。
募资端的难度也在加大，尽管在此前两年这方面的困难已经明显展露。清科集团联席总裁、清科创投主管合伙人袁润兵对经济观察报表示，疫情导致创投机构与出资人的沟通和维护成本增大。而另一位投资人则认为，美元基金的募资受到了更明显的影响。
募资的不确定性，以及多省通勤的封闭，让投资人的目光只能在电话会议、视频会议、无人机拍摄的厂房视频间切换，他们试图寻找投资机会，但由于无法实地尽调，多数机构今年的投资策略偏向保守。
一贯在项目间奔走的投资人终于有机会静下来，细细思考自己所处的行业，一个常被他们提及的句子是“最近我想了很多” 。
这些思考指向了更为宽阔的场景，比如中国这个庞大的经济体到底需要什么样的创业公司？哪些创业公司应该在出生时获得更多的帮助，并在未来成长为一颗庞大的树木？
“疫情教会大家，自己的东西要自己造。 ”一大型集团的基金投资人称。
这些可见的机会中包括供应链的本地化、医疗以及新一轮的在线化，特别是医疗行业。多位投资人对经济观察报表示，其已经从医疗及医疗供应链看到了长期的机遇，有些头部机构已经行动起来，招兵买马，增加资产配置。
紧急救援被投企业
曾光宇这一段时间的工作重点是帮助自己投资的企业生存和发展，他管理的基金主要投资教育和消费升级赛道，而消费领域是此次疫情中受到影响较大的行业。
这些工作包括帮被投企业梳理业务、控制成本，有的时候甚至还包括帮管理团队和员工沟通。春节过后曾光宇参加了其投资的一家食品企业的会议，在会议上他帮管理层提出了一个员工薪金调整方案：一个月上一半时间的班，拿一半的工资，等到疫情结束后再恢复。
曾光宇表示：“处在A轮、B轮的早期创业公司，团队本来不大，有一些信息，通过创始人的口说出来会比较敏感，但是有一个第三方，比如说一个董事会的成员，一个不是每一天跟他们在一起的人传达出来，可能会相对没有那么敏感” 。
类似的救援正在VC行业铺开，而对于一些正在风口上的领域，投资人也保持了高度的谨慎，国科嘉和基金管理合伙人王戈正在时刻提醒被投企业，疫情期间产品需求增长，要谨慎、灵活备库存，防止在疫情结束后形成大量库存积压。
国科嘉和基金30%的资金配置在医疗领域，王戈对采访人员表示，目前被投企业正开足马力，但仍然供不应求，受疫情事件的驱动，一些医疗企业在短短1个季度内就完成了全年订单量，打开了市场，其中部分企业在2020年一季度已经完成了2019年业务的数倍，但王戈也提醒企业：这一峰值来源于疫情，而不是市场的常态。