基金经理|基金经理看市：A股四季度走势乐观( 二 ) 牛市行情|货币|概率|跌幅|杨晓斌|基金|

另外，大成基金进一步表示，当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的环境，但随着当前宽松金融条件的边际改善力度减缓和估值的上行力度减弱，预计本轮金融条件收敛节奏趋缓，四季度将是流动性约束较敏感的时点。此外，经济复苏预期、新冠疫苗和特效药研发进程也可能引发货币政策的转向。后市建议沿景气修复方向积极布局，把握“牛市”补涨机会。
【基金经理|基金经理看市：A股四季度走势乐观】精选顺周期个股
9月28日，中国人民银行货币政策委员会召开2020年第三季度例会，会上指出，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。那么，在市场震荡波动不断、流动性合理充裕的当下，面对即将来临的四季度，基金经理又看好哪些行业并拟进行布局呢？有基金经理指出，就前期出现大幅调整的科技板块而言，投资机会较大，且看好部分行业中长期的成长空间。
代云峰提到，四季度，新兴成长领域的诸多子行业或迎产业拐点，包括苹果产业链、新能源车、光伏、以手游和VR（虚拟现实）、AR（增强现实）为代表的5G后周期板块，可能会迎来比较大的行业拐点。往后看三到四个季度，景气度向上的趋势非常明确，而且这些板块的估值和业绩比较匹配，目前来看，整体的投资机会相对较大。
罗世锋也认为，在四季度的资产配置上，策略是将中长期行业的成长空间、竞争格局等因素与中短期行业的景气度、业绩增速和估值水平等因素相结合，且更多是以中长期视角来配置资产。因此四季度的资产配置仍维持以食品饮料、医疗保健、家电等大消费行业为主导，以消费电子、光伏、新能源汽车等科技及高端制造行业为辅助。短期市场的波动，对资产配置并没有太大的变化，更多的还是在优秀的行业中优中选优，以长期的视角在未来成长前景良好的行业中精选优质的企业。
而除了中长期具有成长空间的板块外，也有基金经理坦言将配置顺周期个股。杨晓斌指出，四季度市场大幅回调的风险比较有限，维持对高估值品种的适度警惕，精选估值合理的顺周期个股，同时密切关注相关变量把握超跌科技行业的机会。
大成基金也建议，在当前金融条件宽松及收敛节奏平缓的逻辑上，适合配置顺周期个股。把握牛市前中期涨幅较低个股的补涨行情，顺周期低估值品种具有可持续性，建议沿景气修复方向积极布局。具体而言，上游资源和中游材料方向，关注化工、建材和有色金属行业；金融方向关注银行和非银金融板块；制造方向上建议配置国防军工、新能源（光伏）、新能源汽车和机械企业；消费方向则上建议关注地产后周期板块，包括家电、汽车、商贸等。
北京商报采访人员孟凡霞李海媛