《财经》杂志：各国政府都做了什么？，应对疫情冲击：应对疫情冲击

_本文原题为：应对疫情冲击，各国政府都做了什么？
文|杨盼盼
随着新冠疫情在全球蔓延，各国纷纷采取各种类别的措施应对疫情对经济可能带来的冲击和影响。 G20首脑临时峰会召开，各国宣布将经由财政政策、各类经济措施和担保计划，向全球经济注入5万亿美元应对疫情冲击的负面影响。各国应对疫情的经济政策、具体手段、规模不尽相同。
当前，对于应对疫情的经济政策选择也有较多讨论。政策应对不足和准备不充分，可能成为疫情冲击下的一个新的风险点。因此，有必要观察和总结各国政策应对思路，总结国际经验，探索可供借鉴的政策思路。
各国防控应对不均
表1列出了G20国家应对疫情影响的主要政策措施情况。从应对政策的主要内容来看，主要包括：为雇员提供收入补助、为患新冠肺炎或疑似隔离雇员提供社会保障、为企业提供国家信贷支持、延缴税收、延缴社保或提供补贴、延迟债务偿付和为公民提供发放现金等。
从各国的使用数量来看，为企业提供信贷支持和税收延缴是采用较多的政策。从政策类别和手段的多样性来看， G20中的发达经济体普遍采用了更多手段以应对疫情冲击，除了企业的信贷支持和税收延缴，对家户部门提供工资收入补助也是普遍做法，此外，还有较多发达经济体为公民直接发放现金。
相比而言，新兴经济体应对疫情经济政策种类相对较少，一些国家的政策尚未出台或正在出台。这一特征与当前疫情高峰主要集中于欧美国家有关，但随着疫情的蔓延，新兴经济体出台各类应对措施的可能性和必要性在上升。
图1整合各方信息总结G20国家的财政承诺规模，与表1反映的信息一致，发达经济体财政承诺更高。德国、法国、日本、澳大利亚和美国的规模都接近或超过了GDP的10% ，其中美国的绝对规模最大，达2万亿美元，德国占GDP的比重最高，约占GDP的30% 。从GDP占比排序来看，排序靠前的除中国，其他也多为发达经济体，新兴经济体总体应对疫情的承诺规模仍然较小。
表1G20国家应对疫情影响政策一览

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资料来源：InquilineX（微博），截至3月20日的情况，原表分为“采纳/高概率采纳”及“正在讨论” ，作者确认了“正在讨论”的情况并整合，因此本表主要反映的是已被G20国家采纳的政策应对措施。图1G20财政政策承诺规模

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数据来源：天风证券研究所、BofAGlobalInvestmentStrategy、IMFPolicyTracker及作者整合德国的应对细节：规模巨大、紧跟企业
从这次各国采取的政策实践来看，扩大财政支出规模不是重点，更多的是应对疫情对企业和居民部门的冲击。应对疫情政策的细节值得进一步分析。本节重点介绍德国的财政政策支持方案。德国经验对于中国而言更具有借鉴意义：第一，德国的制造业对经济很重要，且处于区域价值链的枢纽；第二，政府对于财政规则的把控较严格；第三，德国的财政状况总体较好，与其他发达经济体有较大区别。德国在全球金融危机之后的政府债务规模曾经上升至GDP的80% ，但是后来经过财政整顿又下降到了60%左右。有研究表明，财政状况较好的经济体，实施扩张型财政政策的效果更佳。
德国联邦政府在3月8日和23日公布了两轮财政支持计划，合计承诺的政策金额在1万亿欧元左右，占GDP的比重约30% ，规模为欧盟最大，也是德国史上出台的最大支持计划。第二轮计划的实施意味着德国在2020年将出现自2013年以来的首次赤字。支持计划的主要内容包括：
第一，设立5000亿欧元经济稳定基金（WSF），其中包括4000亿欧元用于覆盖企业债务， 1000亿欧元用于为企业注资。