快手视频|快手投资迷局：错失所有风口，七个月仅1家“凉凉”出手( 四 ) 腾讯|a站|独角兽企业

游戏方面，快手的投入资源最多， 2021年之前投资或并购了小象大鹅、犀牛互动、王牌互娱、VSPN（电竞赛事）、十字星、凉屋游戏、赛瑞思动、YTG电竞俱乐部，涉及游戏研发、发行、电竞赛事运营等多种类型。
快手对游戏商业化变现的厚望可见一斑。甚至未来几年，电商之外，游戏都是快手最重要的推进项目。不过，从此前多位游戏行业分析人士来看，快手在游戏领域机会恐怕不多，传统手游方面，腾讯、网易两大巨头几乎让后来者没了太多机会。在二次元游戏方面，字节跳动在不断发力自研游戏， B站近年游戏业务做得有声有色——仅仅是2021年前7个月， B站就投资了12家游戏公司，无论是自身游戏基因，还是游戏产业投资布局，快手都与上述对手差距甚远，想从游戏变现难上加难。
在其他赛道上，快手分别试水过社交App一甜面聊、音乐短视频社区避风、宠物社区毛柚、音乐社区小森唱、中老年小程序早安看看。上述业务中，一些业务如毛柚已经下线，其他业务也未带来明显收益。
多位业内人士对“极点商业”明确表示，相比其他互联网大厂，无论是外部投资，还是内部生态建设，快手最大隐患，是始终未能找到自己稳定的“第二增长曲线”——这一点，从快手内外交困（自身营收同比增幅下降、获客成本增加；抖音电商GMV超越快手、微信视频号日活超过快手）、股价持续暴跌的当下，因为缺乏第二增长曲线带来的增长空间，被外界和资本市场持续看跌就很明显。
宿华对此估计也相当无奈。今年6月，他表示快手全球月活跃用户达到10亿，试图以此拉高市场对快手的想象空间。但外界普遍认为，这是一个有水分的数字，摩根士丹利也将快手目标价由300港元/股下调至130港元/股，理由是“快手追赶抖音的故事并没有像预期的那样上演” 。
有业内人士表示，快手两位创始人宿华和程一笑，很长一段时间里关注点都是产品方面，投资魄力逊于字节跳动创始人张一鸣和美团创始人王兴，战略眼光有一定差距，导致快手在投资回报上明显不如字节跳动、美团等互联网大厂。
在快手内部，战略与投资部负责人为高级副总裁王晨。王晨于2019年6月从美团空降而来，此前在美团战略与投资部担任负责人，投出过印尼最大的科技平台GoJek和印度在线餐饮外卖平台Swiggy等海外项目，同时也负责美团在国内到家和到店领域的投资。不过，在第三方信息查询平台的快手高管团队介绍中，王晨的投资案例仍是美团时期。
实际上，快手很多投资或并购项目，都是宿华直接主导或敲定——从2017年第一笔投资，到豪赌A站、领投知乎，都是如此。投资“一起写” ，源于宿华和“一起写”CEO蔡建此前都曾就职于谷歌的缘分，两人在聊过之后从合作变为投资；并购A站宿华亲自谈判；投资知乎是宿华在一个会议时，与知乎创始人周源在中午用一个“吃盒饭”时间亲自敲定的项目。
那么，快手在2021年上市后突然放慢投资脚步，是否因为宿华的意志？
随着短视频红利殆尽，用户争夺已经进入零和博弈状态。《中国互联网络发展状况统计报告》显示，中国网络视频（含短视频）用户规模达9.27亿，较2020年3月增长7633万，占网民整体的93.7% 。其中，短视频用户规模达8.73亿，占网民整体的88.3% 。如果快手想象空间，仍然局限于这个存量市场，自然不会太大。
这意味着，快手如何寻找第二增长曲线，迫在眉睫。对宿华和他的快手而言，何时才能找到？